马 丁格尔 策略　　外汇市场不同于赌场，外汇的/涨跌/不是赌的概率问题。


  在使用马丁格尔策略时，当 投资者最害怕入市的时候，市场却朝着相反的方向运行。


  根据马丁格尔的理论，因为以后会越压越多，后期很有可能会把账户里的资金全部亏光。


  所以可以看出，马丁格尔理论最怕/连续 趋势/的行情，但它最适合/连续趋势/的行情。


  　　对于想要使用 这一策略的外汇交易员来说，最重要的问题是选择合适的初始仓位，并根据资金量增加倍数。


  如果初始仓位过高，就会造成每次翻倍的投入过大，可能无法坚持到价格 波动回落，而倍数的增加也会造成同样的问题。


  另外，还要考虑 加仓的距离，比如汇率跌了15个点要加仓，或者20个点要加仓。


  在这方面，不同的投资者有不同的喜好和习惯，很难说哪种方法更好。


  我们来看看这个策略的详细操作方法。


  　　上面假设 货币汇率处于波动下行的趋势。


  可以看到，一开始货币的汇率是1.3500。


  此时，投资者进场买入 1手，在 20点处增加距离。


  在货币下跌20点至1. 3480后，投资者继续加仓1手，平均买入成本降至1.3490。


  换句话说，虽然货币跌了20点，但只要再涨10点，就能保证投资不亏。


  　　交易继续进行。


  货币跌至1.3420，累计跌幅达80点。


  但由于平均成本在低位不断提高，只要汇价反弹19点至1.3439，就可以挽回损失。


  下图是比较直观的展示。


  可能有人会问，汇率能不能涨到这个水平，但正如前面所说，这个策略的最佳使用场景是在波动的市场中。


  在这种市场中，一个货币下跌80点，然后上涨19点的情况并不罕见。


  　　也许有的投资者已经注意到，在动荡的市场环境中，马丁格尔策略只能用于保住现有的收益，规避未来一段时间的风险，当出现上涨趋势时，可以限制收益。


  而由这种策略衍生出来的/反马丁格尔策略/，可以在波动的市场中获得更好的利润。


  周四（3月25日）， 巴克莱研究对英镑持核心看涨倾向，从第二季度到年底英镑/ 美元走势 持平，目标为1.40。


  　　该行 预计英镑将保持强势，略优于美元，并在 预期范围内对欧元(1. 1779,0. 0011,0.09%)升值。


  在迅速接种疫苗和慷慨的财政刺激的推动下，强劲的 经济复苏应该会 支持英镑。


  　　该行还认为 英国央行将在2021年全年保持 利率不变，保持其宽松立场，但央行不太可能担心英镑 走强， 因为它可能反映了稳健的经济增长。


  　　穆迪分析亚太区首席 经济学家SteveCochrane对21世纪经济报道记者表示，自3月会议以来，美联储对通胀的信心有所减弱，有关 缩减每月1200亿美元资产购买规模的辩论可能很快就会开始。


  在讨论美联储的资产购买 计划时，许多与会者都指出，在经济朝着美联储的目标取得实质性进展之前，可能还需要一段时间。


  不过，也有一些与会者表示，在即将举行的会议的某个时候，讨论缩减 购债计划“可能是合适的”。


  值得注意 的是，“3月份的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要中没有提及这一点。


  ”　　Cochrane强调，鉴于前景不变，美联储的会议纪要对亚太地区或中国应该不会有什么影响，“亚太地区各国央行都没有发出任何暗示短期内会收紧货币政策的信号。


  ”　　通胀只是暂时？　　美联储 4月议息会议是在当月通胀和就业数据发布之前举行的。


  自那以后， 美国劳工部公布美国4月CPI和PPI数据，结果均高于预期。


  　　唯一的例外是，美国4月就业市场仍旧表现疲软。


  根据4月非农就业报告，美国4月新增非农就业人数为26.6万人，远低于预期的99.8万人。


  　　交银国际董事总经理、研究部主管洪灏表示，现在美国企业很难招到工人。


   通胀压力未来几个月会更大，虽然意味着利率本应该比现在高很多，但美联储将继续不加息，死守“通胀只是暂时的”这个政策假设。


  　　不过，洪灏认为，如果工资上涨超过了劳动生产率的提高，那么通胀就不会是暂时的问题。


  这个判断现在还不能确定，美国一季度劳动生产率增长>5%，下半年局势会更清晰一点。


  　　CapitalEconomics资深美国经济学家MichaelPearce评论称，“由于CPI指标中对周期敏感的部分仍在温和上升，我们怀疑这份数据能否改变美联储官员们的观点——通胀压力很大程度上是短期问题，只是‘短期’比他们预期的要长得多。


  ”　　然而，一些经济学家认为，通胀预期一旦形成，往往很难消除。


  此外，美联储加息的任何尝试都可能给经济降温，甚至更糟，这 将对企业收益和股价产生负面影响。


  　　Glenmede副总裁MichaelReynolds表示，“总体而言，美国经济的复苏正在经历一些成长的阵痛。


  ”　　Reynolds补充道，美联储如何传达其调整宽松货币政策的最终决定，将对市场如何反应至关重要。


  他指出，市场从科技股和成长型股票转向价值投资，有助于投资者更好地适应一个面临更高通胀水平的经济体。


  　　ConciseCapital的AdrianMiller认为，“交易员们现在想听到的是，美联储正在考虑缩减购债规模和加息的立场。


  这对市场而言短期不利，但长期有利。


  ”　　 拜登提出6万亿美元预算方案　　面对快速复苏的美国经济，拜登并不满足。


  当地时间5月28日，美国白宫行政管理和预算局正式公布了2022财年联邦全面预算方案。


  作为拜登就任美国总统以来推出的第一份 预算案，这份总额高达6万亿美元的预算案预计将从今年10月1日开始投入使用，至2022年9月30日结束。


  　　统计数据显示，拜登预算案中的财政 支出计划，比新冠疫情暴发前美国实际 政府开支水平整整提高了约35%。


  这是自二战以后，美国联邦政府为支持国民经济建设而持续输出的最高规模。


  　　根据预算案具体内容，拜登政府此次将财政预算的重点，聚焦于建设基础设施、巩固民生和提升公共服务三大方面，大力发展教育、医疗卫生和环境保护。


  　　拜登政府预计将在未来的一年时间内，支出超4万亿美元用于基础设施建设。


  其中，预计将投资170亿美元改善基础设施，用于维修道路、桥梁和机场，以及互联网基础设施建设，具体包括拨款支持全国的铅水管更换升级，以及互联网高速宽带的进一步扩展研发。


  同时，拜登政府计划增加对教育、儿童福利、医疗保健等民生方面的投入，预计将拨款35亿美元发展美国学前教育，投资88亿美元支持家庭直接支出项目。


  在对外交、民主和难民的再投资方面，拜登政府计划将提高63亿美元的相关项目预算。


  　　此外，拜登政府计划支出10亿美元，用以支持阻止新冠肺炎病毒传播的一系列研究和治理活动。


  　　白宫新闻发言人普萨基表示，拜登预算案优先支持《美国就业计划》、《美国家庭计划》。


  “拜登政府的工作计划重心是尽力控制新冠疫情，让民众早日重返工作岗位。


  ”　　 刘英在接受21世纪经济报道记者采访时表示，拜登预算案主要目的是为了挽救疫情给美国带来的一系列经济、金融和社会危机，刺激经济，恢复美国的国际影响力。


  　　然而，拜登预算案中高额的财政支出计划，引发了对美国即将承受的债务压力的担忧。


  根据预算方案的预计，美国政府2022财年的赤字将为1.84万亿美元，2023财年赤字将为1.372万亿美元，预计未来10年赤字将达到14.531万亿美元。


  　　为了降低财政赤字，拜登计划向美国最富裕人群加征个人所得税和资本利得税，同时将企业税税率从21%提高至28%。


  税收变化还将包括一系列“美国制造”的税收改革，这些改革是为了惩罚在海外生产、制造的美国公司，特别是将生产后的产品卖回美国消费者的公司。


  　　白宫表示，这些税改可以为拜登数万亿美元的支出计划提供资金。


  　　刘英对记者指出，拜登政府此举主要是为了填补预算案导致的财政收入和支出的巨大缺口，填补财政赤字，拜登政府希望能通过政府干预的手段更多地参与国民经济治理和建设。


  　　然而，刘英认为，平衡财政收支这一目标将会很难完成。


  “这一政策的通过的概率很低。


  在经济还未彻底复苏的情况下提出给企业和富人加税，将会遭到很多人的质疑和反对。


  ”　　刘英向记者表示，拜登的税收改革难以实现，主要三个原因决定：第一，国会共和党人强烈反对加税政策，他们认为不应通过增收富人税来填补财政赤字的漏洞。


  第二，这项政策也难以获取民主党内人士的认可和支持，因为民主党也代表了大企业的利益，党内阻力较大。


  第三，发展中国家和新经济市场不会同意这一举措，因为美国政府统一税率的目的是为了吸引更多的资金和产业供应链落地美国。